Свежий номер

          

Финансовая доступность как детерминанта налогового стимулирования инвестиционной активности бизнеса в Российской Федерации

 

DOI: 10.34130/2070-4992-2020-3-123

УДК 336.027

Иванов В. В. — д.э.н., профессор, заведующий кафедрой теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет, г. Санкт-Петербург, Россия, e-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Львова Н. А. — д.э.н., доцент, профессор кафедры теории кредита и финансового менеджмента, Санкт-Петербургский государственный университет, г. Санкт-Петербург, Россия, e-mail Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Текст статьи 

Статья посвящена актуальной проблематике налогового стимулирования инвестиций. Исследование отталкивается от предпосылки о том, что финансовая доступность может позиционироваться как одна из детерминант налогового стимулирования инвестиций. При этом финансовая доступность рассматривается прежде всего как доступность внешнего финансирования инвестиций, что позволяет объединить в единый контекст проблемы финансового развития, инвестиционной активности и налогового стимулирования. Таким образом, цель исследования состоит в обосновании значимости финансовой доступности как детерминанты налогового стимулирования инвестиционной активности бизнеса в Российской Федерации. С этой целью мы обращаемся к теоретическим и методологическим аспектам проблематики, включая научные представления о содержании финансовой доступности, подходах к ее оценке и взаимосвязи с инвестиционными процессами. Конкретизировав трактовку финансовой доступности как детерминанты налогового стимулирования инвестиционной активности бизнеса, мы анализируем эмпирические сведения о финансировании инвестиций в России. Выявлено, что преобладающий удельный вес в общем объеме финансирования инвестиций приходится на собственные источники. Такое положение не противоречит мировой практике. Однако негативной особенностью России является дефицит банковского кредитования инвестиций. На фоне доминирования банков в финансовой структуре экономики это отражает деструктивный характер финансового развития и неэффективность реализуемой инвестиционной политики. Обобщение полученных результатов позволяет обосновать рекомендации по развитию инструментария налогового стимулирования инвестиций. Новизна авторского подхода заключается в том, что он направлен на кредитора, который взаимодействует с инвестором. Это позволяет повысить эффективность налогового стимулирования инвестиций и преодолеть наиболее серьезный провал в уровне финансовой доступности. В частности, предложено ввести специальный кредитный контракт, по которому кредитные организации, предоставляющие инвестиционные кредиты по ставке ниже рыночной, смогут возмещать недополученный доход за счет налогового вычета.

Ключевые слова: финансовая доступность, инвестиционная активность, инвестиции, налоговое стимулирование, налоговое стимулирование инвестиционной активности.

Список литературы

1. Власова О.В. Инвестиционный кризис как причина стагнации экономики России в условиях санкций // Вестник НГИЭИ. 2019. № 5. С. 86—94.

2. Львова Н. А., Семенович Н. С. Драйверы инвестиционной активности бизнеса: объясняет ли теория российскую практику? // Научные исследования и разработки. Экономика фирмы. 2019. № 4. С. 26—32.

3. Иванов В. В., Львова Н. А., Покровская Н. В., Андрианов А. Ю. Исследование жизненного цикла инвестиционной активности предприятий: опыт России // Финансы и кредит. 2019. № 3. С. 677—690.

4. Россия в международном движении капитала в 2018 — начале 2019 года: аналитический доклад / А. С. Булатов, Ю. Д. Квашнин, А. В. Кузнецов и др.; под ред. А. С. Булатова. М: МГИМО-Университет, 2019. 59 с.

5. Čihák M., Demirgüçt-Kun A, Feyen E., Levine R. Benchmarking financial systems around the world // WB Policy Research Working Paper. 2012. № 6175. 58 p.

6. Sahay R., Cihák M., N’Diaye P., Barajas A., Bi R., Ayala D., Gao Y., Kyobe A., Nguyen L., Saborowski C., Svirydzenka K., Yousefi S.R. Rethinking financial deepening: stability and growth in emerging markets // IMF Staff Discussion Note. 2015. № 15/08. 41 p.

7. Sahay R., Čihák M., N’diaye P., Barajas A., Mitra S., Kyobe A., Nian Mooi Y., Yousefi S. R. Financial inclusion: can it meet multiple macroeconomic goals? // IMF staff discussion note. 2015. №15/17. 33 p.

8. Demirgüç-Kunt A., Maksimovic V. Law, finance, and firm growth // Journal of Finance. 1998. 53(6). Pp. 2107—2137.

9. Rozmainsky I. The basic elements of the postKeynesian analysis of the post-soviet model of Russian capitalism // Экономический вестник Донбасса. 2016. №4. С. 21—27.

10. Булатов А. Россия в международном движении капитала: перелом тенденций // Вопросы экономики. 2017. № 5. С. 148—158.

11. Rubtsov B., Annenskaya N. Factor Analysis of the Russian StockMarket // Journal of Reviews on Global Economics. 2018. № 7. Pp. 417—425.

12. Абрамова М. А., Лаврушин О. И., Пищик В. Я., Рубцов Б. Б., Солянникова С. П. Программный документ Банка России «Основные направления развития финансового рынка Российской Федерации на период 2019—2021 годов»: мнение экспертов Финуниверситета // Экономика. Налоги. Право. 2019. № 3. С. 17—24.

13. Юдинцева Л. А. Влияние денежно-кредитной политики на экономику: региональный аспект // Финансы и бизнес. 2017. № 2. С. 42—53.

14. Афанасьев М. П., Шаш Н. Н. Российские инвестиции в странах Европы: текущее состояние и перспективы // Проблемы прогнозирования. 2020. № 3. С. 113—123.

15. Аганбегян А. Г. Будущее России зависит больше всего от развития нашей финансовой системы // Научные труды Вольного экономического общества России. 2019. № 1. С. 170—194.

16. Семенова Н. Н., Арапова О. А. Налоговое стимулирование инвестиционных процессов в России: действующая практика и перспективы развития // Международный бухгалтерский учет. 2018. № 2. С. 173—186.

17. Товгазова З. А. Налоговые инструменты стимулирования инвестиций в экономику России // Проблемы экономики и юридической практики. 2018. № 2. С. 58—60.

18. Лебедева К. М. Комплекс мер по минимизации спекулятивных инвестиций и увеличению инвестиционных горизонтов на развивающихся финансовых рынках: пример России // Финансы. Деньги. Инвестиции. 2020. № 2. С. 35—40.

19. Пансков В. Г., Лукасевич И. Я. Налоговые механизмы стимулирования модернизации экономики Российской Федерации // Финансы. 2017. № 8. С. 42—48.

20. Глухова М. Н., Шохин А. Н. Специальный инвестиционный контракт: взгляд бизнеса // Власть. 2017. № 7. С. 7—12.

Для цитирования: Иванов В. В., Львова Н. А. Финансовая доступность как детерминанта налогового стимулирования инвестиционной активности бизнеса в Российской Федерации // Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера: Вестник Научно-исследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета. 2020. № 3. С. 123—129. DOI: 10.34130/2070-4992-2020-3-123.