Вестник №1, 2020

          

Содержание и экономическая природа стейблкоинов

Содержание и экономическая природа стейблкоинов

 

DOI: 10.34130/2070-4992-2020-1-73-82

УДК 336.74(045)

Текст статьи 

Иванов В. В. – профессор, д.э.н., заведующий кафедрой теории кредита и финансового менеджмента Санкт-Петербургского государственного университета, г. Санкт-Петербург, Россия, e-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Нурмухаметов Р. К. – к.э.н., доцент, Тульский филиал Финансового университета при Правительстве Российской Федерации, г. Тула, Россия, e-mail: Этот адрес электронной почты защищён от спам-ботов. У вас должен быть включен JavaScript для просмотра.

Теме стейблкоинов (стабильных монет), в отличие от криптовалют, до недавнего времени не уделялось большого внимания. Однако проекты по созданию стейблкоинов Libra (Facebook) и JPM Coin (JPMorgan Chase), проект крупнейших банков мира по созданию институциональной стабильной монеты (USC), обеспеченной банковскими депозитами в центральном банке, вызвали острую дискуссию о сущности, видах, функциях и последствиях влияния различных типов стейблкоинов на денежно-кредитную политику центральных банков и на мировую финансовую систему в целом. Анализируются исследования по стейблкоинам, в том числе по глобальным стейблкоинам, проведенные рабочей группой G 7, Европейским центральным банком, Банком международных расчетов, Советом по финансовой стабильности, Швейцарским органом по надзору за финансовым рынком ФИНМА, а также работы ученых и специалистов по данной теме, опубликованные в 2018–2019 гг. В большинстве исследований стейблкоины рассматриваются как разновидность криптовалют, которая устраняет самый главный их недостаток – высокую волатильность путем привязки рыночной цены стейблкоина к ликвидному и стабильному активу. Однако, по мнению авторов, несмотря на то, что большинство криптовалют и стейблкоинов базируются на технологии блокчейн, они являются разными видами цифровых финансовых активов. Экономическое содержание стейблкоинов определяется целями их создания, функциями, которые они выполняют, видами обеспечения и механизмом его управления, характером взаимоотношений эмитента и владельцев стейблкоинов. Стейблкоины рассматриваются как новая форма платежных инструментов, как токен (цифровые права), обеспеченный конкретными активами. Перспективы исследования стейблкоинов, по мнению авторов, связаны с идеей (проектами) создания цифровых валют центральных банков.

Ключевые слова: деньги, цифровой токен, криптовалюта, криптоактив, стейблкоины, цифровая валюта центрального банка, обеспечение, риски.

Список литературы

  1. Bullmann D., Klemm J. and Pinna A. In search for stability in crypto-assets: are stablecoins the solution? // ECB Occasional Paper Series No. 230. 2019. URL: https://www.ecb.europa.eu/pub/pdf/scpops/ecb.op230~d57946be3b.en.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  2. Stablecoins: A Global Overview of Regulatory in Asia Pacific, Europe, the UAE and the US. URL: https://www.cliffordchance.com/content/dam/cliffordchance/briefings/2019/09/stablecoins-a-global-overview-ofregulatory-requirements-in-asia-pacific-europe-the-uae-and-the-us.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  3. Brainard L. Digital Currencies, Stablecoins, and the Evolving Payments Landscape. URL: https://www.federalreserve.gov/newsevents/speech/brainard20191016a.htm (дата обращения: 27.02.2020).
  4. Investigating the impact of global stablecoins. G7 Working Group on Stablecoins. 2019. URL: https://www.bis.org/cpmi/publ/d187.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  5. Samman G. and Masanto A. The State of Stablecoins 2019. Hype vs. Reality in the Race for Stable, Global, Digital Money. URL: https://static1.squarespace.com/static/564100e0e4b08c9445a5fc5d/t/5c71e43ef9619ae6c83c30af/ 1550967911994/The+State+of+Stablecoins+2019_Report+2_20_19.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  6. Makiko M., Kensuke I., Shohei O., Hideyuki T. What is Stablecoin?: A Survey on Price Stabilization Mechanisms for Decentralized Payment Systems. URL: https://www.researchgate.net/publication/333815432_What_is_Stablecoin_A_Survey_on_Price_Stabilization_Mechanisms_fo r_Decentralized_Payment_Systems (дата обращения: 27.02.2020).
  7. Berentsen A. and Schär F. Stablecoins: The quest for a low-volatility cryptocurrency. In: The Economics of Fintech and Digital Currencies. London, 2019. pp. 65-71. URL: https://www.researchgate.net/publication/332464789_ Stablecoins_The_quest_for_a_low-_volatility_cryptocurrency (дата обращения: 27.02.2020).
  8. Tobias A. and Mancini-Griffoli T. Digital Currencies: The Rise of Stablecoins. URL: https://blogs.imf.org/2019/09/19/digital-currencies-the-rise-of-stablecoins/ (дата обращения: 27.02.2020).
  9. Dark C., Emery D., Ma J. and Noone C. Cryptocurrency: Ten Years On. Bulletin – June 2019. Payments. The Reserve Bank of Australia. URL: https://www.rba.gov.au/publications/bulletin/2019/jun/cryptocurrency-ten-years-on.html (дата обращения: 27.02.2020).
  10. The State of Stablecoins. URL: https://www.blockchain.com/ru/static/pdf/StablecoinsReportFinal.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  11. Financial Stability Report. November 2019. Board of Governors of the Federal Reserve System. URL: https://www.federalreserve.gov/publications/files/financial-stability-report-20191115.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  12. Regulatory issues of stablecoins. URL: https://www.fsb.org/wp-content/uploads/P181019.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  13. Japanese Regulator: Stablecoins Are Not Cryptocurrencies Under Current Law. URL: https://news.bitcoin.com/japanese-regulator-stablecoins-cryptocurrencies/ (дата обращения: 27.02.2020).
  14. Supplement to the guidelines for enquiries regarding the regulatory framework for initial coin offerings (ICOs). Published 11 September 2019. URL: https://www.finma.ch › wegleitung-stable-coins (дата обращения: 27.02.2020).
  15. Are token assets the securities of tomorrow? URL: file:///C:/Users/Asus_PC/Downloads/lu-are-token-assets-thesecurities-tomorrow.pdf (дата обращения: 27.02.2020).
  16. Ассоциация Libra. URL: https://libra.org/ru-RU/association/ (дата обращения: 27.02.2020).
  17. Directive (EU) 2018/843 of the European Parldment and of the Council of 30 2018 amending Directive (EU) 2015/849 on the prevention of the use of the financial system for the purposes of money laundering or terrorist financing, and amending Directives 2009/138/EC and 2013/36/EU. URL: https://eur-lex.europa.eu/legalcontent/EN/TXT/?uri=CELEX%3A32018L0843 (дата обращения: 27.02.2020).
  18. FATF (2019), Guidance for a Risk-Based Approach to Virtual Assets and Virtual Asset Service Providers, FATF, Paris. URL: www.fatf gafi.org/publications/fatfrecommendations/documents/Guidance-RBA-virtual-assets.html (дата обращения: 27.02.2020).
  19. Stablecoin. URL: https://cryptoslate.com/cryptos/stablecoin/ (дата обращения: 01.03.2020).
  20. How Many Stablecoins Are There? URL: https://medium.com/cementdao/how-many-stablecoins-are-thereaa39d201ac12 (дата обращения: 27.02.2020).
  21. Сикирин В. «Норникель-коин»: каким будет стейблкоин на палладий. URL: https://decenter.org/ru/nornikelkoin (дата обращения: 27.02.2020).
  22. Глава SEC прокомментировал правовой статус стейблкоина Libra. 25.09.2019. URL: https://bloomchain.ru/newsfeed/glava-sec-prokommentiroval-pravovoj-status-stejblkoina-libra/ (дата обращения: 27.02.2020).
  23. Joint statement by the Council and the Commission on "stablecoins". URL: https://www.consilium.europa.eu/en/press/press-releases/2019/12/05/joint-statement-by-the-council-and-thecommission-on-stablecoins/# (дата обращения: 27.02.2020).
  24. Набиуллина Э. Мы не находимся в таких условиях, чтобы брать на себя жесткие обязательства по ДКП. Интервью "Интерфаксу" 25.12.2019. URL: https://www.interfax.ru/interview/689381 (дата обращения: 27.02.2020).

Для цитирования: Иванов В. В., Нурмухаметов Р. К. Содержание и экономическая природа стейблкоинов // Корпоративное управление и инновационное развитие экономики Севера: Вестник Научноисследовательского центра корпоративного права, управления и венчурного инвестирования Сыктывкарского государственного университета. 2020. № 1. С. 73–82. DOI: 10.34130/2070-4992-2020-1-73-82.